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一文看懂“超高清視頻”產業四萬億投資機會

時間:2019年03月13日 14:00:00 瀏覽:

[摘要] 中國超高清視頻產業聯盟首批標準發布。據工業和信息化部消息,中國超高清視頻產業聯盟標準制定工作組在廣泛征求意見的基礎上,完成了4項聯盟標準的制定任務。

正文

2019年03月13日 14:00:00

中國超高清視頻產業聯盟首批標準發布。據工業和信息化部消息,中國超高清視頻產業聯盟標準制定工作組在廣泛征求意見的基礎上,完成了4項聯盟標準的制定任務。

預計2022年,我國超高清視頻產業總體規模超過4萬億元,4k產業生態體系基本完善,8k關鍵技術產品研發和產業化取得突破,形成一批具有國際競爭力的企業。

此次出臺的具體行業標準,“超高清”規劃將帶動相關產業鏈發展,面板、安防、CMOS圖像傳感器、視頻處理芯片等相關產業受益明顯。

智能高清視頻:全球科技巨頭都在布局的方向

我們一直強調,人類獲取外界信息的方式約70%是來自于視覺,顯示技術和圖像視頻工具的發展是人類提升信息交互效率的核心。

從消費電子科技浪潮發展歷史來看,過去經歷過PC、功能手機、tv和筆記本以及智能手機迭代周期,我們判斷下一個消費電子科技浪潮方向是智能視頻。

這一點我們可以從國際科技巨頭共同投入相關顯示視頻技術和終端得到驗證:

蘋果的AR/VR硬件、AppleTV等,谷歌收購YouTube、布局Daydream等,Facebook收購OculusVR,微軟布局HoloLens,索尼的PlayStationVR等產品,我們判斷智能高清視頻方向是未來全球科技行業發展和突破的重要領域,產品形態和應用場景上將實現多元化發展。

規劃出臺,迎來超高清視頻大時代

3月1日,工業和信息化部、國家廣播電視總局和中央廣播電視總臺關于印發《超高清視頻產業發展行動計劃(2019-2022年)》的通知整體目標:按照“4K先行、兼顧8K”的總體技術路線,大力推進超高清視頻產業發展和相關領域的應用。

到2020年,符合高動態范圍(HDR)、寬色域、三維聲、高幀率、高色深要求的4K電視終端銷量占電視總銷量的比例超過40%;

建立較為完善的超高清視頻產業標準體系;

中央廣播電視總臺和有條件的地方電視臺開辦4K頻道,不少于5個省市的有線電視網絡和IPTV平臺開展4K直播頻道傳輸業務和點播業務,實現超高清節目制作能力超過1萬小時/年;

4K超高清視頻用戶數達1億;

到2022年,符合HDR、寬色域、三維聲、高幀率、高色深要求的4K電視終端全面普及,8K電視終端銷量占電視總銷量的比例超過5%,4K頻道供給能力大幅提升,有線電視網絡升級改造和監測監管系統建設不斷完善,實現超高清節目制作能力超過3萬小時/年,開展北京冬奧會賽事節目8K制播試驗;超高清視頻用戶數達到2億。

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整體看該規劃的內容主要重點有:

(1)提出了超高清產業目標;

(2)提出了重點突破的關鍵器件和重點產品;

(3)提出了5G和超高清生態的結合;

(4)提出了超高清內容和服務的重點突破行業應用,同時也提到鼓勵“淘舊換新”政策,加快超高清終端的推廣力度,我們認為后續相關補貼政策有望逐步落地。

華為發布電視,廣電獲5G牌照:5G+超高清解放大屏社交生態

近幾年互聯網OTT內容給大屏提供了有效補充,由于內容端的限制,國內TV大屏生態發展較緩慢,終端的用戶數和用戶時常均難以有較快提升。

我們判斷國內未來5G發展將對大屏生態有很大影響:

(1) 5G核心是數據傳輸的高速和低延時,大屏交互核心是數據交互效率的提升,兩者互相促進;

(2) 廣電有望獲得國內第四張5G牌照,廣電網絡和5G網絡出現融合,將對高清視頻內容和服務分發有很大的推動;

(3) 作為全球5G產業領導者之一,華為有望于19年上半年推出TV產品(中關村在線消息),我們認為華為在5G、芯片、云計算等方面的技術優勢將給華為電視在產品形態上帶來重大突破和變革。

根據規劃,超高清內容和終端將加速滲透,隨著5G生態的成熟,大屏領域特別是家用TV市場除了受益于高清化拉動tv換機需求,我們判斷在社交相關應用場景將進入蓬勃發展期,例如家庭社交、在線教育、VR/體感游戲等交互類應用將快速發展,受益于高清化內容和5G社交應用生態,tv行業有望進入換機新周期。

硬件產品最先受益,上游核心器件國產化加速

超高清電視銷量有望受益

4K電視已經成為銷售的主流類型:

根據奧維云網數據顯示,2018年國內零售中,4K電視的滲透率已經達到69%,。從政策的目標看,如果2022年達到全面普及,則2019-2022年平均每年需提升7.5pct。從前期的滲透率提升速度看,我們預計4K電視的普及速度或快于政策的目標期。

存量電視的4K替代空間有多大?根據奧維云網數據,目前國內電視機的總保有量中,超高清電視為1.1億臺,非UHD電視(FHD/HD/CRT電視)合計約5億臺。從長期空間看,4K電視的潛在替代空間非常巨大。

4K內容的供給和補貼政策或提升存量電視的替代速度。

根據超高清視頻2019-2022規劃,2020年目標實現超高清節目制作能力超過1萬小時/年,4K超高清視頻用戶數達1億,2022年超高清節目制作能力超過3萬小時/年,超高清視頻用戶數達到2億。

隨著4K內容的供給快速增長,預計存量用戶中更換超高清電視的動力將增加,同時,2019年1月發布的《進一步優化攻擊推動消費平穩增長促進形成強大國內市場的實施方案》中提到,有條件的地方可以對超高清電視、機頂盒、虛擬現實/增強現實設備等產品推廣予以補貼,擴大超高清視頻終端消費。

內容供給增加疊加財政補貼,我們預計后續電視機的存量更新速度預計將加速。

政策刺激或將加速存量電視的更新速度,將帶來電視機需求邊際改善。

海信電器作為黑電龍頭,在大尺寸電視、4K激光電視等布局深厚,2018年海信集團加快渠道變革,或將受益于行業需求改善;同時建議關注具有渠道優勢和品牌影響力的創維數碼和TCL電子。

上游超高清核心器件加速國產化

在超高清視頻趨勢下,我們認為,對于上游高清面板以及相關芯片/鏡頭企業,是重要的行業驅動。

我們認為,對于上游相關芯片/鏡頭企業,是重要的行業驅動。

半導體行業發展受下游應用領域拉動而發展,半導體行業未來發展的大趨勢一定是應用端的創新和發展。

顯示芯片產業鏈具有長端特征,參與者較多,有純粹的芯片設計公司以Fabless模式經營,也有下游面板廠商涉及零部件芯片設計。

在不同的環節,都有各自不同的參與者,其生產模式也不一概而論。整體上具有廠商較多,競爭比較激烈的行業屬性。

行業龍頭集中在中國臺灣和歐美地區,大陸供應商所占份額較低。

在顯示芯片領域我國核心芯片的市場占有率還處于非常低的水準,有望隨著此次產業發展規劃的推動而提升國內芯片的國產化率。

就高清電視的顯示處理芯片和顯示驅動芯片來看,占有率在5%以下。

我們看到,顯示相關的半導體產業鏈涉及到非常多的環節,主要芯片零部件包括CIS(影像傳感器芯片),視頻處理芯片,顯示驅動芯片等。

在驅動芯片領域,國內的供應商所占的份額基本為0。

這一塊也是國內在大力發展的方向,驅動芯片具有一定的閉環特征,由下游面板廠扶持的上游芯片供應商具有天然的競爭優勢。

隨著國內京東方等面板企業的崛起,國內諸如云英谷/集創北方等企業都有望在市場上逐步提升份額。上市公司層面,可以關注中穎電子/圣邦股份


在CIS市場上,根據Yole的統計,整個市場2018年為150多億美金,年復合增速為10.5%。

其中車載應用復合增速最快,至23%,其次為安防領域,復合增速達18%。全球市場前三為索尼,三星和豪威。

其中豪威作為國內企業,市場份額占到12%左右。隨著高清視頻在安防領域的應用推動,將有利于公司在市場份額的提升。


處理芯片也是重要的具有國產替代邏輯的產品

我們看到相關供應商不僅在顯示領域,而是延展到VR/車載/安防等多個應用場景,并且也從單一的視頻處理芯片往帶有機器視覺功能的SoC發力。

安霸預估安防視頻領域的處理芯片將以年復合增速15%發展,并從2017年的49億美金市場升至2023年的111.9億美金市場。

國內的參與者中,海思是龍頭,上市公司層面,可以關注富瀚微/國科微/北京君正/全志科技

我們看好高清視頻在安防領域的應用,作為視頻內容交互的入口,鏡頭的重要性不言而喻。

我們持續推薦的國內“小而美”龍頭標的聯合光電也會持續受益于安防視頻浪潮發展,公司在招股說明書中也表示,在新產品研發方面,將繼續朝4K高清乃至8K超高清等技術領先的產品方向發展。

超高清生態逐步成熟,將帶動行業應用和內容服務大發展

超高清行業應用多點開花

根據規劃,超高清視頻將在:

(1)廣播電視領域:有線電視、衛星電視、IPTV和互聯網電視;

(2)文教娛樂領域:游戲、動漫、電影等領域;

(3)安防監控領域:超高清監控攝像機等;

(4)醫療健康領域:遠程醫療、手術培訓、內窺鏡手術、醫療影像檢測等方面;

(5)智能交通領域:智能網聯汽車(識別車牌、車型等);

(6)工業制造領域:工業可視化、缺陷檢測、機器人巡檢、人機協作交互等場景得到廣泛應用。

內容端參與超高清大潮從傳媒互聯網角度看,本次政策突破在于硬件標準和設施建設,長期傳媒作為內容應用的生產者、用戶作為消費者,將參與到超高清大潮。

據廣電信息,以央視為例,建立了明晰的超高清發展思路與計劃:2018-2021年,完成全臺4K超高清頻道技術系統建設,全面支持4K超高清電視的“采、編、播、存、傳”,具備每天約100小時的4K節目制作能力,并通過廣電網和電信網服務廣大用戶,引領我國4K超高清電視發展。

4K超高清電視技術體系分三階段建設,2018年為第一階段,2019年1月-2020年6月為第二階段,2020年7月-2021年12月為第三階段。

通過這三個階段建設,將總臺現有的電視演播室、制作島、播出及總控機房等技術平臺全面升級為4K超高清電視系統;

建設54套4K制作系統、680套4K便攜式攝像機和1000套4K后期制作工作站;

建設適配總臺4K節目制播的主備4K信號調度和交換系統、云數據中心、網絡傳輸交換系統、節目生產管理系統、媒體資產管理系統、廣告管理系統和大數據應用系統;

建設15套4K頻道播出系統和4K互動電視平臺,實現總臺電視節目全4K超高清電視制作和播出,并在全網分發。

工程建設總投資為85.5億元,工程各項目建設完成后,每年運行維護及節目傳輸投入10.94億元,每年4K節目制作投入約150億元(不含人員等經費)。

產業已形成終端先行、寬帶網絡建設穩步推進、行業應用初步興起的良好態勢,傳媒覆蓋公司中:

1) 發展超高清視頻廣電是一個重要的落腳點,實現內容與用戶的對接,超高清不僅僅是在電視節目內容上演化,未來電視有望承載更為豐富的功能,如基于超高清的在線教育、在線醫療等服務,實現“內容+服務”的附加價值提升,構建智慧家庭;

可以關注設備及內容提供方捷成股份;地方廣電龍頭東方明珠(探索5G+8K)、天威視訊(廣東省為超高清視頻發展先鋒,開通首個省級超高清頻道,積極推動高清內容建設)等;同時,我們提示關注廣電網絡整合與5G實踐進程,可關注廣電網絡貴廣網絡華數傳媒、歌華等地方廣電。

2) 目前,4K內容匱乏,存在制作成本高,周期較長的問題,但隨著設備與傳輸管道建設的逐步到位,用戶基數上升將拉動相關內容的制作潮流,不斷成熟的技術解決方案有望降低相關成本,早期可能以政府扶持為主導(如廣東為為地級市廣播電視臺配備4K拍攝設備);

長期有利體育、游戲、影視的豐富,提升用戶體驗和付費規模,受益包括國內體育版權龍頭(國內外都是體育高權重)、視頻平臺芒果、愛奇藝、游戲優質公司完美、三七、游族、凱撒等,一流影視內容公司如慈文、華策。

規劃對我國超高清視頻產業有重大推動作用,受益環節主要是:一是超高清終端需求提升和關鍵器件國產化加速,二是超高清+5G帶動大屏生態。

分析師:潘暕、張健、陳俊杰等  報告來源:天風證券

本文僅代表撰稿人個人觀點,不代表摩爾金融平臺。

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